電氣設(shè)備：行業(yè)景氣提升 基金大幅加倉

事件描述：　　　　全部基金已經(jīng)公布完2010年1季度報告，我們比較各基金2010年1季度末和2009年4季度末基金前十大重倉股中電氣設(shè)備行業(yè)個股的增減變化情況?！　　　≡u論：　　　　1.基金大幅增持電氣設(shè)備行業(yè)，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。截至2010年1季度末，基金前十大重倉股中持有電氣設(shè)備板塊市值合計(jì)158.35億元，占基金前十大重倉股市值7231億元的比例為2.19%；與2009年4季度末相比，比例由1.32%提升至2.19%。從基金重倉股數(shù)量來看，電氣設(shè)備板塊2010年1季度共有39只股票進(jìn)入基金前十大重倉股名單，比2009年4季度增加了13只。2010年1季度電氣設(shè)備行業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲5.30%，而同期上證指數(shù)則下跌了5.13%，強(qiáng)于上證指數(shù) 10.43個百分點(diǎn)。主要是因?yàn)閲掖罅χС值吞冀?jīng)濟(jì)發(fā)展并相應(yīng)出臺了一系列的相關(guān)政策，電氣設(shè)備行業(yè)得到實(shí)質(zhì)性的支持，2010年在國家加快智能電網(wǎng)和特高壓電網(wǎng)建設(shè)以及加大新能源行業(yè)發(fā)展支持力度并出臺戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，電氣設(shè)備行業(yè)相關(guān)公司將得到極大的實(shí)惠，未來將步入新一輪增長期?！　　?.智能電網(wǎng)建設(shè)速度加快，基金大幅加倉相關(guān)受益?zhèn)€股。在國家電網(wǎng)出臺智能電網(wǎng)規(guī)劃方案之后，國家電網(wǎng)對智能電網(wǎng)建設(shè)不再停留在紙面上，國家電網(wǎng)開始加大智能電網(wǎng)投資力度，給相關(guān)個股帶來業(yè)績的切實(shí)提升。智能電網(wǎng)建設(shè)首先帶來用戶側(cè)智能電表、輸電側(cè)數(shù)字化變電站的巨大需求，然后是配網(wǎng)、調(diào)度自動化、柔性輸電技術(shù)以及靜態(tài)儲能技術(shù)產(chǎn)品的需求，二次設(shè)備受益程度顯著比一次設(shè)備強(qiáng)。以國電南瑞、許繼電氣、國電南自、積成電子等為代表的企業(yè)，在數(shù)字化變電站、配網(wǎng)和調(diào)度自動化領(lǐng)域占據(jù)明顯的技術(shù)優(yōu)勢和訂單優(yōu)勢；以科陸電子、浩寧達(dá)為代表的企業(yè)，在智能電表領(lǐng)域具備優(yōu)勢；以思源電氣、榮信股份、理工監(jiān)測等為代表的企業(yè)將在柔性輸電領(lǐng)域擁有技術(shù)優(yōu)勢；以臥龍電氣為代表的企業(yè)，在靜態(tài)儲能技術(shù)具有領(lǐng)先優(yōu)勢，而同時臥龍電氣還受益于軌道交通和高鐵建設(shè)，業(yè)績快速增長。這些公司在智能電網(wǎng)投資力度加大的背景下，業(yè)績獲得實(shí)質(zhì)性的增長，因此備受基金青睞，大幅加倉。　　　　3.低碳概念個股再次受到基金青睞。2009年4季度受國家限制風(fēng)電、多晶硅產(chǎn)能對風(fēng)電和光伏發(fā)電制造行業(yè)的影響，基金曾拋棄風(fēng)電行業(yè)龍頭金風(fēng)科技、東方電氣，而目前在新能源產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃即將出臺之際，風(fēng)電行業(yè)龍頭業(yè)績大幅增長，基金開始逐步加倉；而風(fēng)機(jī)葉片龍頭天奇股份和風(fēng)機(jī)電機(jī)龍頭湘電股份也受到基金熱捧，大幅加倉；隨著國家積極推行節(jié)能減排以及提高能源利用效率，在預(yù)熱余熱利用方面具備較強(qiáng)技術(shù)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)海陸重工、華光股份業(yè)績穩(wěn)定增長，受到基金的青睞；變頻器作為節(jié)能的最先受益者，其龍頭企業(yè)合康變頻、九洲電氣，受益于行業(yè)景氣，上市之初即受到基金的追捧；而在國家新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃即將出臺之際，新能源材料龍頭安泰科技明顯受益，基金開始加倉；作為清潔能源之一的水電，其設(shè)備制造商龍頭浙富股份也是基金青睞的對象之一；強(qiáng)勢進(jìn)軍新能源行業(yè)的低壓電器產(chǎn)品龍頭正泰電器，未來業(yè)績增長較為明確，基金也積極參與。 　　4.行業(yè)判斷與投資建議。在發(fā)電設(shè)備領(lǐng)域，仍然存在結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，火電設(shè)備的需求雖然出現(xiàn)恢復(fù)性增長，但是利潤仍然薄弱，短期內(nèi)不具備明顯的投資機(jī)會；在國家政策支持重點(diǎn)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的時機(jī)，發(fā)電設(shè)備向清潔高效能源、節(jié)能減排方向轉(zhuǎn)變，我們認(rèn)為新能源設(shè)備行業(yè)中核電設(shè)備行業(yè)和水電設(shè)備行業(yè)有很大的發(fā)展空間，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注新能源旗艦東方電氣以及專注于水電設(shè)備、未來業(yè)績有保障的浙富股份；在輸變電領(lǐng)域，在國家加大智能電網(wǎng)投資力度的時候，二次設(shè)備受益程度將顯著高于一次設(shè)備，建議投資者積極關(guān)注在數(shù)字化變電站、配網(wǎng)和調(diào)度自動化領(lǐng)域占據(jù)明顯的技術(shù)優(yōu)勢和訂單優(yōu)勢的龍頭企業(yè)國電南瑞、許繼電氣等；而在柔性輸電領(lǐng)域擁有技術(shù)優(yōu)勢的思源電氣也將會受益于智能電網(wǎng)建設(shè)，值得投資者關(guān)注；在靜態(tài)儲能技術(shù)具有領(lǐng)先優(yōu)勢的臥龍電氣，同時還受益于軌道交通和高鐵建設(shè)，業(yè)績增長明確，是值得投資者長期持有的品種；電線電纜行業(yè)在銅價相對穩(wěn)定的前提下，相關(guān)上市公司今年業(yè)績或?qū)⒂辛己玫谋憩F(xiàn)，建議投資者積極關(guān)注技術(shù)研發(fā)實(shí)力處于領(lǐng)先地位的寶勝股份以及業(yè)績增長有望大幅增長的南洋股份；目前，在國家大力發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)、加快建設(shè)智能電網(wǎng)和特高壓電網(wǎng)背景下，電氣設(shè)備行業(yè)熱點(diǎn)眾多，建議投資積極關(guān)注業(yè)績增長較為明確的細(xì)分行業(yè)龍頭。
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